2、能源和原材料价格继续震荡上涨

在需求强劲增长的拉动下，2007年上半年全球主要能源和原材料价格继续上涨或维持高位。石油价格自今年年初的低谷波动攀升，8月因美国次贷危机出现剧烈震荡，9月中旬在供应偏紧、需求增长加速的影响下再次上扬，屡创历史新高。有色金属价格在经过一段时间调整后，二季度再度呈现大幅上涨趋势，8月以来虽有所回调，但总体仍处于历史高位。全球钢铁价格普遍上涨，9月份CRU国际钢材综合价格指数同比上涨5.5%。

3、耐用消费品和信息技术产品价格呈下降趋势

与初级产品相比，工业制成品涨幅相对较低，其中耐用消费品和信息技术产品价格呈下降趋势。美国劳工部数字显示，2007年以来信息技术产品和个人电脑及外设价格逐月下降，6月份这两类产品价格分别比上年同期下降16.6%和9.3%。欧元区的通讯类产品价格也逐月下降，前8个月欧元区通讯产品价格下跌1.6%，是所有消费物价指数构成中唯一价格下降的类别。

二、影响未来国际商品市场变化的因素

2007年后几个月至2008年，国际商品市场将继续高位徘徊的格局。

世界经济整体发展趋势仍然较好，国际市场商品需求依然旺盛。据国际货币基金组织预测，2007年世界经济增速将达到5.2%，2008年仍将达到4.8%的较高增速。经济增长将继续使商品市场需求保持旺盛。投资基金对商品市场依然青睐，商品市场供需两旺，交投活跃，对市场价格将构成支撑。

美元持续贬值，以美元计价的商品价格上涨。2007年1-9月，美元对西方主要货币欧元、英镑、日元、加拿大元、澳大利亚元分别贬值9.33%、3.00%、4.53%、12.71%、7.65%。美元走软的趋势短期内不会改变，国际市场以美元计价的商品价格将继续走高。

由于贸易活跃，海运价格涨至新高，推动生产成本继续上升。由于中国、印度等亚洲国家需求旺盛，粮食、矿物等海运贸易量大增。2007年上半年，干散货费率上升至历史新高，波罗的海干货指数上升62%，国际谷物理事会粮食运费指数上升38%。

新一轮农产品价格上涨，将与高油价一起推高商品市场价格。农产品价格高涨是2007年以来国际商品市场的一个新特点。粮食能源化使粮食价格与能源价格形成相互推动的局面，导致生产要素价格全面上涨，支持国际商品市场价格继续在高水平运行。

2004-2008年国际市场价格指数走势

美元指数，1990=100

注：2007年和2008年为预测值。

资料来源：英国经济学家智库（EIU），《世界商品预测》，2007年7月和8月。

三、主要商品市场发展前景

农产品    据美国农业部数字，2007/08年度全球粮食产量预计为20.86亿吨，比上年度增长4.7%。2008年世界粮食供需矛盾将有所缓和。总体而言，低水平的粮食库存、强劲的需求以及能源和化肥价格上涨，都对世界粮食价格构成支撑。据世界银行报告，2007年世界粮食库存量将降至30年来的最低水平。预计美国用于乙醇生产的玉米消费占2007年全球玉米消费增量的60%，占其玉米产量的25%，到2010年将占其产量的30%。生物能源这一新需求不仅使玉米、油料作物等直接生产生物燃料的农产品价格持续走强，还将导致其他形成种植竞争的农作物供应减少，价格上涨，并引发连锁反应。

原油    2007年以来，国际原油价格在大幅波动中呈显著升势，9月以来连破历史最高记录。与上年不同，目前油价的暴涨主要受供需状况影响。上半年，石油需求同比增长1%，但产量几无增长，油价仍有上行压力。如有新的地区冲突，市场将更加敏感。尽管美国经济前景不明使原油价格走势存在不确定因素，但石油输出国组织（OPEC）增产能力有限、美元走弱、中国和印度经济快速增长等，都对原油价格构成强力支撑。未来油价走势可能较为错综复杂，但总体而言将在高位徘徊。

有色金属    美国次贷危机对有色金属市场影响显著，8月中旬曾引发投机资金集中抛售，伦敦金属交易所（LME）各品种价格急剧下跌。此后价格有不同程度回升，目前在前期高点附近基本企稳。尽管美国次贷危机影响完全表现出来还需要一段时间，但一方面新兴市场保持高速增长，消费依然旺盛，另一方面矿山产量增速放缓，决定了2007-2008年间大部分有色金属难见明显过剩，部分品种仍存在供应瓶颈。同时，全球性的物价上涨使其他商品对有色金属的替代效应难以显现，也对有色金属价格保持高位构成支持。

目前有色金属价格已处历史高位，市场空前敏感，而各品种走势仍将有较大分歧。铜需求依然旺盛，供应偏紧，将维持走高态势。电解铝产能集中释放，下游行业需求不足以消化激增的产量，库存压力较大，但因7月后期以来价格已大幅回落，下跌空间有限。锌供应改善，上涨动力不足，而铅价受持续低水平库存的影响涨幅居前，27年来首次超越锌价，且这一趋势有望继续。前期镍价疯涨抑制了部分需求，促进了低镍或无镍不锈钢等替代品的研发与生产，未来一段时间镍价将呈高位宽幅震荡局面。

纺织纤维及成品    据国际棉花咨询委员会预计，2007/08年度全球棉花产量将由上年度的2600万吨下降至2540万吨。棉花消费越来越向纺织工业快速发展的亚洲转移。2007/08年度，全球棉花消费量预计为2700万吨，其中约75%的需求来自亚洲。供需缺口将使2007/08年度国际市场棉花价格延续2006/07年度的上涨趋势。近年合成纤维市场增长平稳，在上游高油价和下游纺织行业稳定增长影响下，各类合成纤维价格仍将有不同程度的上涨空间。交通、医疗、包装等产业用纺织品市场正快速发展，将成为纺织品贸易的新增长点，而最大增量将出现在亚洲等新兴工业市场。

化工及医药产品    从全球投资动向看，2007-2011年世界石化市场产能将有较快增长，而同期需求增长将逐渐放慢。同时，高油价使生产成本居高不下，世界石化市场可能依然保持高价位，但市场活跃程度有所下降。全球化肥需求旺盛，特别是亚洲发展中国家需求快速增长，价格走强。2007年上半年，各品种价格均有两位数以上的增长，其中尿素和磷酸二铵价格分别上涨约30%和50%。预计2007年及2008年全球化肥供需仍偏紧张，价格将保持坚挺，2009年以后市场才能趋于缓和。

北美和欧洲是全球最主要的药品市场，两者占全球药品零售市场近80%。目前这两大成熟的药品零售市场增速已趋于放缓，拉丁美洲、印度等地区则显示出新兴市场的活力，成为医药市场的新增长点。其中拉丁美洲年增长率将达到10%以上，超过全球平均增长水平。

铁矿石及钢材    2007年上半年，全球粗钢产量增长8.4%，尤以中国产量增幅最大，铁矿石海运贸易量继续大幅增长。预计2008年世界钢铁消费增长6.8%，钢铁生产及由此带来的铁矿石需求也将保持较高速增长，铁矿石供应商在年度价格谈判中仍处于有利地位。近年中国铁矿石产量大幅增长，国产矿自给率自2006年中止了连续6年的滑坡后，2007年和2008年有望进一步提高。中国及世界矿山产能的释放，将对2008年度世界铁矿石价格上涨起到一定抑制作用。

全球经济继续向好，国际钢材市场需求旺盛的态势短期内不会发生根本改变，同时原料价格上涨，钢铁生产成本上升，将支撑钢材价格继续稳居高位。世界最大钢铁生产国中国的政策动向也会引起全球钢铁行市的波动。中国逐步降低或取消出口退税，已使世界钢材价格明显上涨。不断攀升的国际市场价格和巨大的产能拉动亚洲、特别是中国出口快速增加，贸易流向的变化可能引发更多贸易摩擦。

机电产品    主要发达国家和新兴市场投资活跃，机械设备需求旺盛。2007年8月，日本机床订单较去年同期增长12.3%，连续40个月每月订货额超过1000亿日元，超过上世纪90年代高峰时期连续22个月订货额超亿日元的记录。7月，德国机械设备制造业定单比上年同期增长15%，其中国外定单增长16%，亚洲、欧洲、北美皆表现出良好发展势头，中国超过美国成为德国机床出口最大的海外市场。联合国贸发会议的调查显示，63%以上的跨国公司对2007-2009年外国直接投资的增长表示乐观。特别是在石油、天然气和金属价格上涨的驱动下，采掘业在外国直接投资总量中的比例有所上升。工程机械市场未来继续看好。以中国为代表的亚洲和拉丁美洲等新兴市场已成为世界上最重要的汽车市场。随之而来的是汽车零部件市场的活跃，汽车音响、汽车导航设备等配件市场增速惊人。

2007年，电子产品继续保持贸易量大、竞争激烈的市场特点，新产品层出不穷，成熟产品降价频繁。上半年半导体销售收入同比下降2%，主要原因是竞争激烈、需求不稳及高库存导致价格下降，这一趋势将延续至2008年。在数字化浪潮推动下，电子产业发展开始向用户需求导向转变，包括家用电器、手机和数码产品在内的消费电子市场正成为IT领域最具活力的细分市场，并将成为2007和2008年产业发展的主要驱动力。由于大部分产品的平均售价下降及热门数码产品的销售平缓，行业整体收入增速有所下降。2007年全球消费电子总收入预计同比增长5%，低于2006年9%的增长水平。亚太地区和一些新兴市场对个人电脑特别是笔记本电脑的需求强劲。2007年全球个人电脑出货量将增长12.6%，达到2.58亿台，其中笔记本电脑占50%以上。电脑平均售价比2006年微升0.6%。未来几年全球个人电脑需求还将持续旺盛，预计2008年和2009年，全球个人电脑出货量将分别增长11%和10%。

世界航运市场的繁荣带动船舶订单不断增加。2007年上半年，散货船已有巨量成交，但需求依然旺盛，新船订单不断。集装箱船仍是航运市场主力，预计未来集装箱需求将保持两位数增长。新的船规则的实施，将使油轮和化学品船的旺盛需求持续一段时间。